大家都知道选择正规安全股票配资平台站操作的风险较高，毕竟线上配资方式依托互联网金融模式运营模式的一种方式，操作非常便捷的同时，也难免会存在相应的风险，因此，配资者应该怎么规避风险？
中国基金报记者方丽张燕北
近期A股生猪养殖板块再次走出独立行情。2022年6月7日至7月5日，申万生猪养殖指数累计涨幅29%，在各大类行业中居前。
虽然不同的投资者有他们自己偏好的操盘策略，但是对于选择正规安全股票配资平台的投资者来说，可以考虑同事买入2-4只股票，这些股票可以分布在不同的行业，这样可以做到分散风险的效果。另外，即使在同一份配资合约下，每只股票的持仓时间也可以是不一样的，所以一些股票选择短线操作，另一些股票选择中长线操作也是可以的，这样还可以同时兼顾价值投资和热点炒作，利润空间也会更加大。这一波猪肉价格上涨能否持续？养殖板块未来趋势如何？“大农业”领域哪些细分板块更有投资价值？中国基金报记者专访了6位基金经理：国泰养殖ETF基金经理梁杏，前海开源基金基金经理刘宏，招商中证畜牧养殖ETF基金经理刘重杰，财通新视野基金经理沈犁，鹏华基金量化及衍生品投资部副总经理、基金经理陈龙，平安基金ETF指数投资中心刘洁倩。
受访人士普遍认为，板块上涨核心支撑因素在于投资者对未来母猪产能继续去化的预期。但更多的是反弹逻辑而非反转逻辑，生猪养殖板块走出单边上涨行情的概率不大。一旦能繁母猪继续去化，新一轮猪周期开启，生猪板块会继续向上抬升。
中国基金报记者：近期A股生猪养殖板块再次走出独立行情，其背后的推动力是什么？
刘重杰：首先是行业自身的业绩周期性因素的驱动。本轮猪周期从去年下半年能繁母猪存栏量的高点逐步去化开始，行业从头均利润的深度亏损状态持续一段时间，随着存栏量、出栏量发生趋势性变化，以及饲料等成本方面的因素等各方面的影响，生猪价格同比、环比都有明显改善。随着权益市场整体表现明显，也助推了板块在期间的表现。
梁杏：过剩产能已经得到明显去化。当前在养殖端情绪的带动，以及新冠疫情对于阶段性供需结构的作用下，短期供需格局改善，猪价已经出现了一波较大幅度的反弹，6月生猪价格环比上升11%。
收入下降、还款承压……虽然面临重重困难，但令人欣喜地是，在浙商正规安全股票配资平台,银行等多方帮助下，王林终在困局中找到解决之道。沈犁：猪价涨跌周而复始，其背后推动力大概率是低门槛和产品同质化，导致盈利和供给周而复始的波动所致。2021年二季度开始，猪价开始大幅下跌，导致养殖户被动去产能，产能下降至供需平衡点下方后，价格启动反转。
陈龙：从猪周期的投资阶段来看，目前毫无疑问已经进入到第二阶段，即猪价上涨兑现的阶段，那么在这个阶段，股价驱动的最核心的逻辑就是猪价，即股价跟随猪价修复。
中国基金报记者：养殖板块走势对行业未来是否已经作了充分的预期？日前发改委“出手”抑猪价，猪肉股应声下跌，后市如何走？
刘重杰：价格的反应是比较充分的。养殖产业的业务经营数据相对透明，更新频次也高，投资市场对上市公司业绩跟得比较紧。当前养殖板块的走势对行业做出了相当的反应。近期发改委召开会议分析近期生猪市场供需和价格形势的会议，要求保持正常出栏节奏、避免盲目压栏，提出不得囤积居奇、哄抬价格的要求，研究保持生猪市场平稳运行的相关措施。
在较短的时间窗口内，产业政策会明显影响到股价；后市的走势，主要还是取决于上市养殖企业的利润状况，以及市场对头均利润水平的空间和企业产能增长的估计。
梁杏：长期来看，养殖行业的两条投资逻辑，第一条就是猪价长期上涨，第二条就是养殖行业的市场集中度是不断提升的。
短期逻辑主要是看能繁母猪的去化幅度，目前能繁母猪的去化幅度约为8%~9%，去库存不彻底。今年因为疫情的影响，猪肉的需求相比往年可能还会下调。在这样双重夹击之下，猪肉价格之后可能还会回踩，产能去化大概率会继续，这一轮猪周期的拐点可能还会往后拖。现在或仍然处于偏左侧布局的时点。
刘宏：当前头均市值和历史分位数比依然有空间。发改委针对猪价提出了若干调控措施，预计猪价后续有压力，未来需要考验上市公司的成本控制能力，拥有较好成本控制能力的企业预计将受益。
沈犁：我们认为市场对养殖板块的预期可能还处于较低水平。自2021年二季度开始的去产能延续至今年二季度，决定了现在开始的未来一年大概率都是生猪出栏量的下行趋势。另外需求量的变动也值得关注，因为疫情控制和经济环境欠佳，对餐饮和猪肉消费有负面影响，如果下半年宏观经济和疫情管控出现向好的趋势，需求回升也会对供需平衡产生积极影响。
相关价格指导部门出手的目的，或是抑制短期具有投机性质的“乱价行为”。我们认为，短期投机行为被压制后，可能出现的价格回落属于正常现象，但在供需关系扭转的背景下，后续价格预计仍然向上。
陈龙：本轮能繁母猪的去化比例仅8%~9%左右，参考历史猪周期，去化的幅度相对偏低，可能会影响后续猪价上行的高度，从而压制股价的表现。从这个角度来看，只要市场还没有对本轮猪价上行的高度形成一致预期，就意味着股价仍然存在修复的空间。
历史上看，发改委对生猪养殖行业的影响有限，原因在于养殖行业高度分散，且以散养户为主，即使是规模厂，也大多以民营企业为主，发改委的干预能力有限。所以短暂的波动过后，猪价大概率还是重回上行趋势。
刘洁倩：历史来看，猪价夏季出现季节性反弹较为常见。整体看，此轮猪周期产业上大概率已经见底，而饲料等养殖成本的上涨，或推高此轮周期的猪价中枢。从历史经验来看，观察2006年以来的4轮猪周期，中证畜牧养殖指数自底部到高点的平均涨幅约在2倍左右。此外以部分头部企业的头均市值来看，较历史高位仍具有较大空间。但短期来看，由于猪价的过快上涨，可能导致市场波动加大。
中国基金报记者：整体来看，您如何看待养殖板块下半年的投资机会，具体看好哪些领域？
刘重杰：养殖板块作为一个产业链，已经上市的公司中，细分来看生猪养殖企业的市值规模最大，相应的成为了该产业主题的基本关注点。饲料作为养殖的上游，在养殖的存栏和成本等因素的共同作用下，值得关注。此外，动保部分大概率也会有个后周期效应的存在。建议重点关注各自行业代表性头部公司的业绩变化以及估值情况。
梁杏：更看好养猪板块中和猪周期密切相关的生猪养殖领域，我们认为本轮周期可能有点类似于2013~2016年那一轮猪周期的走势，底部的磨底和去化过程仍将反复，二级市场仍然充满博弈可能性。由于当前的去化幅度和历史相比，仍处在相对偏低的位置，去化不够充分，那么下半年市场可能仍将演绎去化逻辑。
刘宏：持续看好生猪养殖板块，但后续可能会分化，拥有高出栏兑现能力的企业可能会表现相对较好。
沈犁:下半年养殖板块投资机会仍较多。在猪价上行背景下，板块内的公司很可能都会经历盈利的大幅好转；在近几年规模化、工业化养殖和集中度提升的背景下，涌现出很多扩产积极的上市公司，成长性的投资机会较前几轮猪周期可能更多；再次，在盈利修复和市值抬升的背景下，上市公司大概率会迎来再融资和进一步扩产的机遇，带来更大的成长空间。
陈龙：我们对下半年的猪价整体持相对乐观的态度，尤其是三季度。一方面，下半年需求会季节性的回暖，另一方面供给端受制于行业自身的繁育周期，即使在当期存在供给缺口的背景下，也无法立即扩大供给，至少存在5~6个月的滞后期。
倘若下半年猪价能够保持在20~25元/公斤的范围波动，那么养殖企业的利润将会显著改善，尤其是头部的养殖企业，具备显著的成本优势。
中国基金报记者：您是如何把握养殖板块的投资机会的？投资中有何心得体会？
刘重杰：以生猪养殖行业为例，上市公司业绩的周期性是关键性的特征，把握当前处于该轮周期的什么状态是首要目标。同时关注上市公司的成本控制，产能及其增长速度和成长空间等因素。再考察每轮周期中生猪的价格、头均利润等指标，评估业绩的空间，作为一个参照，来进行时机选择和仓位管理。
刘宏：要判断板块是否有系统性的机会，养殖板块的系统性机会主要来自于周期上行的机会，在这个大背景下，优选板块内部成本控制能力较强、增长前景较好以及财务状况相对较好的公司进行投资。
沈犁:我们在去年猪价下跌到盈亏平衡下方后，开始关注新一轮周期的机会。通过草根调研养殖盈利和产能趋势，调研大部分上市公司、了解公司成本控制能力和扩产计划。我们认为，本轮猪周期的投资机会是周期和成长的共振。
陈龙：建议通过逆向思维的方式进行布局。即当在猪价处于低位，行业景气度极度低迷时，恰恰是行业最佳布局时机；反之，当猪价上涨兑现，行业景气度大幅改善时，股价也往往处在相对高位，此时反而需要以相对谨慎的态度看到养殖板块的投资机会。
中国基金报记者：布局养殖领域需要注意哪些风险点？
刘重杰：主要的细分行业带有较强的周期性，受产业政策影响也较大，这些要素构成了收益的来源，也是对应的风险点所在。
沈犁：首先是行业层面的风险，尤其是疫情的影响。我们注意到，今年冬天在北方部分区域的非瘟疫情比较严重、导致产能下降，以及非瘟疫情或仍然是最近几年行业最大的黑天鹅事件。
刘宏：养殖板块周期性第一位，成长性第二位，一旦进入行业下行期，板块容易出现较大回撤。需要注意标的的财务状况，特别是行业低谷时，容易出现财务风险。
陈龙：从历史上看，当猪价和股价同时处于高位时，往往是板块风险相对比较高的时候。此外，当猪价处于上行周期，需要重点关注能繁母猪的补栏的情况，如果补栏的速度过快，会直接影响10个月之后的生猪供给，从而也会给当期的股价带来一定的压制。
刘洁倩：随着养殖板块的周期特征被市场所认知，股票市场的反应往往会提前，例如在次轮周期反转前已经出现过两轮股票的上涨。
中国基金报记者：如果投资者借道基金参与农业投资机遇，应该如何赛选基金？注意哪些因素？
刘重杰：目前农业领域的指数有整体大农业相关的中证农业指数、中证大农业指数、中证现代农业指数，也有细分一些的中证畜牧养殖指数、中证生物育种主题指数等。目前大农业和畜牧养殖都已经有对应的场内ETF及其联接基金等指数基金产品。
选择被动指数基金，市场分析的结论要尽可能精确的对应到指数工具上，比如关注细分主题的，尽量直接通过细分行业的指数基金来配置和交易。在同一指数上，考察费率水平、跟踪误差、管理人的综合实力等因素，较为完整的评估具体选择某一个指数产品。
刘洁倩：投资者可以选择ETF或指数基金参与农业投资机遇，一方面指数比较分散，可以避免个股风险，尤其是农业板块受自然天气等影响存在较大不确定性。另一方面，指数投资可以获取行业的平均收益，相对比较省心，日常可主要关注行业的整体动态。投资上可以采取定投或逢低布局的投资方式，规避短期波动风险。
因此，投资者在参与股票配资操作的过程中没有一定的正规安全股票配资平台是很难顺利进行的，可以根据自身的操作方式选择适当的配资技巧，合理持仓，不要盲目性操作。
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